图1 近三年6月波罗的海干散货运价指数（BDI）变化情况

2025年6月BDI的显著特征表现为“高基数下的剧烈波动”。一是指数均值较2024年同期下降约8%，但绝对值仍处近五年高位，反映干散货运输市场供需紧平衡状态未改。二是波动幅度加大，如6月13日单日涨幅达3.4%，而6月20日单周跌幅达14.7%，显示市场对短期供需变化敏感度上升。究其原因，一方面，中国在交通、能源等领域的基建投资提速带动铁矿石、煤炭进口需求增长，从而支撑运价；另一方面，海外港口罢工、航线调整等突发事件加剧运力阶段性紧张。此外，下半月回落或与全球经济复苏预期反复、部分制造业PMI走弱导致的工业品需求降温有关。如，美国、欧洲等主要经济体的制造业PMI数据出现下滑，经济增长预期下调。

展望后续发展，BDI指数的走势仍存在较大不确定性，国际局势风险升温。红海局势推升欧亚航线成本，叠加欧美通胀延缓降息抑制大宗贸易；绿色航运政策加速老旧船拆解，短期运力承压。若地缘冲突仅限于局部地区，且未对主要航线造成严重影响，同时中国出台的财政和货币政策能够有效刺激内需，BDI趋稳基础仍存；反之，若地缘冲突升级，导致主要航线受阻或贸易壁垒大幅增加，BDI将面临较大的下行压力。中长期看，全球干散货贸易格局分化，新兴市场基建需求与发达经济体能源转型形成对冲，BDI结构性支撑稳固，但波动幅度收窄。

（浙江船协秘书处）